本片講述的是影片主要講述許氏三傑扮演的吝嗇老闆和厲害夥計以及呆傻夥計經營的私家偵探社所經歷的一系列芝麻小案，包括跟蹤婚外情、追債、對付搗亂者、抓小偷等等，整個過程詼諧搞笑，最後以夥計大破搶劫集團，榮升偵探社合夥人大團圓結局的故事。李國傑（許冠文飾）從小習武，並不甘心在汽水廠的流水線上做工，遂辭職來應聘做私家偵探。萬能私家偵探社的社長黃若思（許冠文飾）刻薄寡恩而又自視甚高，卻經常接手一些小打小鬧的案件，他並不對李國傑的到來感興趣。社長在路中誤以爲鄰人偷了他的錢包，遂與其對打，後發現是誤會。鄰人報警，社長與李國傑狼狽逃命，在躲藏中，社長覺得李國傑身手敏捷，遂答應他來上班。劇院老闆遭強人打劫，找社長幫忙。社長和李國傑來到劇院，發現打劫的正是堅叔一夥，他們專以打劫爲生，曾經就和李國傑交手過，如今正是狹路相逢。社長與他們鬥智鬥勇，和李國傑合力將他們制服，送到了警署，獲得了表彰。而經過這一次歷險以後，社長也改變了對待下屬的態度，偵探社從此以後親如一家。
萬能私家偵探社是一家連同社長黃若思（許冠文）在內只有三名工作人員的小偵探社，由於生意不鹹不淡，加上黃若思爲人小氣刻薄，員工河豚（許冠英）和積琪（趙雅芝），尤其前者沒少遭罪。原在汽水廠上班的李國傑（許冠傑）因工作偷懶被老闆解僱，一身好功夫的他來到萬能求職，黃若思起初不肯僱用，隨後見他的確有兩把刷子，應了下來，薪水自然苛刻。
李國傑沒來之前，黃若思與河豚搭檔偵探的，無非一些風流、偷竊、欺詐事務，這些案件不是每一都能偵破，而偵破的過程常常充滿尷尬，遠稱不上完美，但其時香港社會的百態卻一覽無遺。他來之後，三人的合作亦是如此。更要命的，是他們常被警探（吳耀漢）誤視作不法分子。幾件不大不小的案子，尤其八十歲老翁的嬌妻（盧慧芝）在外與人（吳耀漢）偷情一案辦過，李國傑顯現出比黃若思更強的工作能力，更得客戶青睞。某日，黃若思與李國傑受委託來到某家先前被劫匪威脅、現有劫匪出入的戲院，捕捉劫匪的過程中，黃若思被匪首（石堅）的幾聲槍響嚇破膽且負傷，李國傑卻憑機智將劫匪制服並收穫意外好處，兩人身份一時對調。
